2025年上半年，零跑汽车交出了一份让市场侧目的成绩单。根据最新发布的中期业绩报告，公司实现营收242.5亿元，同比飙升174%，毛利率达到14.1%，同比大幅提升13个百分点。这一成绩不仅标志着零跑汽车首次在半年度实现盈利，净利润达到0.33亿元，也让其成为继理想汽车之后，中国造车新势力中第二家实现半年盈利的企业。在成绩背后，零跑汽车的盈利水平仍然有限，净利率不足0.2%，环比来看二季度毛利率有所下滑。这也表明，零跑在追求规模扩张与提升盈利能力之间仍然面临较大的平衡压力。品牌溢价能力和高端市场拓展仍需进一步发力，如何在保持销量优势的同时提高利润空间，成为亟待破解的难题。

上半年，零跑汽车的新车交付量达到221664辆，同比大幅增长155.7%，顺利登顶中国新势力品牌销量榜首。销量的增长直接推动了营收的飞跃。7月，零跑汽车单月交付量首次突破5万辆大关，达到50129辆，成为今年唯一月交付量超过5万辆的新势力品牌，并连续五个月蝉联新势力销量冠军。零跑汽车首次入围《财富》中国500强，中报发布后不久，累计交付量突破90万辆大关。旗下车型中，零跑C10表现尤为突出，上线仅16个月，累计交付量突破15万台，刷新零跑品牌在售车型最快达到该销量的记录。C10凭借越级配置和强劲产品力，在5月至7月连续三个月蝉联新势力中型SUV销量冠军，并稳居上半年销量榜首。与此零跑C11、C16和B10等车型也在市场中取得优异表现，为零跑整体销量和盈利提供了坚实支撑。

零跑汽车副总裁李腾飞表示，预计8月销量将明显高于7月，第三季度交付量预计在17万至18万辆，全年销量有望达到58万至65万辆，甚至预计2026年可挑战100万辆目标。上半年，零跑实现期内净利润0.33亿元，相较去年同期亏损22.12亿元，实现了扭亏为盈的跨越。毛利率同样创下历史新高，上半年达到14.1%，较去年同期1.1%大幅提升。零跑解释称，毛利率的提升主要源于销量增长带来的规模效应、持续的成本管理、产品组合优化以及其他业务收益。李腾飞指出，碳积分交易、技术授权等非汽车销售业务也对毛利率增长贡献显著。

零跑汽车的高速增长并非没有隐忧。尽管首次实现半年度盈利，但净利润和净利率仍然偏低。上半年净利润仅0.33亿元，净利率不足0.2%，二季度毛利率较一季度有所下降。零跑在产品策略上高度聚焦10-30万元的主流消费市场，通过“越级配置”和颠覆性定价策略抢占市场份额，这在一定程度上抑制了单车售价。2023年零跑平均单车售价为11.62万元，2024年下降至10.95万元，2025年上半年进一步下滑至10.94万元。低价策略虽提升销量，但对毛利率提升形成压力，也使零跑在高端市场的品牌溢价和认知建设方面存在一定局限。

零跑汽车的突围之路，核心在于“低价高配”的产品策略。旗下C10、C11、C16等车型在同价位车型中提供明显配置优势，吸引大量价格敏感型消费者。2025年推出的B10车型搭载激光雷达智驾版，预售价仅12.98万元，将原本20万元以上的高端配置以极具吸引力的价格推向市场。在同价位区间内，其他品牌车型可能仅配备基础驾驶辅助功能，而零跑B10却提供自动泊车、自适应巡航等智能驾驶功能，使消费者以较低成本体验中高端配置。这种价格策略迅速打开市场，B10车型上市一小时内订单量突破15010辆，其中激光雷达版本占比超过70%，奠定了爆款基础。主打性价比也让零跑品牌在消费者心中难以形成高端形象，溢价能力相对有限，在与比亚迪、吉利等传统车企以及蔚来、理想等新势力高端品牌竞争时存在劣势。

零跑汽车在规模扩张过程中，以降低单车售价换取市场份额，但这也限制了毛利率的进一步提升。全域自研战略是其核心竞争力，可以降低对外部供应商的依赖、优化核心部件成本、实现快速技术迭代。但保持技术领先需要持续高额研发投入，上半年研发支出达18.9亿元，同比增长54.9%，显示零跑在创新驱动下仍承受一定费用压力。研发投入增加短期内压缩利润，但为长期产品力和技术竞争力打下坚实基础，是企业可持续发展的关键所在。

创始人朱江明的战略布局和领导力，是零跑十年逆袭的核心动力。朱江明在电子与人工智能领域有近30年经验，曾联合创办大华股份并长期负责研发、生产及供应链管理。2015年，他敏锐捕捉到智能汽车产业变革机遇，创立零跑汽车。创业初期，首款S01上市遇冷，但微型车T03迅速打开市场，单月销量破万，累计销量超10万辆，为企业发展提供支撑。真正转折点在2021年推出的增程式SUV C11，以“15万级价格，30万级享受”精准击中家庭用户需求，月销量从千台起步，四年稳步攀升，累计销量达25万台，成为零跑盈利的重要支柱。

如今，零跑汽车已跻身中国造车新势力头部阵营，并成为第二家实现半年度盈利的企业。公司计划下半年推出多款新车，其中最高端D系列车型最快10月亮相，明年第一季度上市，涵盖MPV等车型。零跑计划在欧洲市场实现本地化生产，B系列车型将在欧洲生产，预计海外销量将实现翻倍增长，未来数年有望在海外市场取得快速发展。朱江明带领零跑积极布局全球市场，力求在销量和技术领先中持续领跑。

零跑汽车首次半年度盈利，展示了其在竞争激烈的新势力赛道中，通过低价高配策略、全域自研技术和精准市场布局实现的突破。净利率微薄、毛利率波动、品牌溢价有限以及高额研发投入，仍是企业未来发展必须面对的挑战。如何在保持销量增长的实现盈利能力与品牌价值的同步提升，将决定零跑在新势力赛道能否持续领跑，并在全球市场实现可持续扩张。