在新能源汽车行业的竞争日趋激烈的背景下，蔚来不仅仅在关注销量的提升，更早早布局了一个不同寻常的商业模式——电池即服务（BaaS）。这一创新模式背后，隐藏着蔚来巨大的财富潜力。至2025年底，蔚能管理的电池资产已经突破35GWh，服务用户超过50万，年收入达到60亿元，而这仅仅是开始。蔚能的成功不仅仅体现在销量上，它所开辟的这条“与车无关”的业务线，正迅速成为新能源行业中的“隐藏财富”，引发了业内的广泛关注。

BaaS模式的独特魅力

蔚来BaaS模式的精髓在于，它通过“电池租赁”这一新型业务，将传统电池从汽车的消耗品转变为可独立运作的金融资产。蔚能这一独立电池资产管理公司，承担着“买电池、租电池、管电池”的职能。与蔚来NIO Power侧重换电站建设不同，蔚能的任务是通过为用户提供电池租赁服务，来帮助车主降低购车成本并规避电池衰减的风险。以蔚来ES8为例，购车时可以减少10.8万元车价，而这部分费用由蔚能支付，电池所有权则归蔚能所有。用户每月支付约1060元的租金，享受电池的运营、维护及全生命周期管理。这一模式使得电池不再是消费者在购买汽车时的附加负担，而成为了一项灵活且可持续的服务。

对于用户来说，这种“电池租赁”的模式大大降低了购车门槛。特别是对电池的选择上，用户可以根据自己的使用需求灵活换电。长途出行时选择大容量电池包，短途出行时则选择小电池，最大化地降低了租金支出。与此电池更新换代的优势也十分明显，老款电池用户依旧能够享受到最新技术带来的电池升级。这种灵活性与长远的价值保障，让蔚来的BaaS模式在市场上展现出了强大的吸引力。据统计，2025年，蔚来销量的超过80%的用户选择了BaaS方案，这一数字无疑证明了这一商业模式的巨大潜力。

蔚能的商业闭环

蔚能不仅为用户带来了便捷和节省，还形成了一个稳定的商业闭环。每月固定的租金收入，成为蔚能业务收入的稳定来源。按照目前50万用户、每月1000元的平均租金计算，蔚能的年租金收入可达到60亿元。电池在使用过程中的梯次利用与回收价值，进一步提升了蔚能的资产增值空间。蔚能通过C轮融资和ABS发行，解决了资金流动性问题，为业务的持续增长提供了保障。与此蔚能所瞄准的高端用户群体也让违约率保持在千分之一以下，这一低违约率的数字大大降低了财务风险，也为蔚能的未来提供了更强的财务保障。

破解电池浪费的行业难题

蔚能的BaaS模式不仅是一个商业成功的范例，它还解决了电池浪费这一亟待解决的行业痛点。随着新能源汽车保有量的不断攀升，电池的回收与再利用问题日益突出。如果每辆车的电池都由车主单独管理，那么这些电池的使用寿命与健康度差异将会十分明显，且在二手车市场中，电池的状况更是处于“黑盒状态”。而蔚能通过集中管理电池，不仅能够实时监控电池的健康状况，还能通过优化充电策略和定期的维护延长电池的使用寿命。

更重要的是，蔚能的电池运营数据为电池的退役回收提供了宝贵的参考。这些电池不再是简单的消耗品，而是通过系统化的管理转变为“移动的矿山”，从而实现了资源的最大化利用。正如蔚能总裁所说，这些电池的全生命周期价值远远超过了传统认知中的消耗品。这一策略无疑为新能源行业的资源回收和再利用提供了新的思路，提升了行业的整体资源利用效率。

持续扩展与未来挑战

尽管蔚能的BaaS模式已取得显著成果，但仍面临一定的挑战。每年蔚能需要购入大量电池，资金需求超过200亿人民币，这就要求蔚能依赖于融资与资产证券化来解决资金压力。虽然目前BaaS模式已经取得初步的成功，但电池的梯次利用与回收市场仍处于起步阶段，其经济效益和市场反应尚需时间验证。蔚能面临的最大挑战之一就是如何在电池老化回收市场尚未成熟的情况下，找到稳定的盈利模式，并规避可能的市场波动。

不过，不容忽视的是，蔚能通过BaaS模式成功开辟了一个全新的盈利赛道，且这一赛道的稳定性远超单纯依靠卖车的收入。在其他车企还在为电池价格波动和销量压力头疼时，蔚来早已通过BaaS模式找到了一个长期稳定的盈利路径。

蔚能的未来与新能源行业的变革

如今，蔚能的目标已经不仅限于蔚来汽车本身。2025年，蔚能将拓展业务范围，涵盖人工智能软件开发、储能技术服务等领域，并与江淮、吉利商用车等品牌签署了BaaS合作协议。这表明，蔚能不仅致力于为蔚来用户提供服务，更打算将这一模式推广至更多的汽车品牌，并在整个新能源行业中占据一席之地。

随着电池管理技术的不断完善，蔚能或将成为跨越车企的“电池运营商”，甚至有可能影响整个新能源行业的资产逻辑。李斌的战略眼光以及蔚来在BaaS上的持续投入，可能会成为新能源行业的新标杆，推动行业发展进入一个全新的阶段。

在这场与汽车本身并无直接关系的“生意”中，蔚能的BaaS模式已经显现出比传统汽车销售更为稳定且持久的盈利潜力。李斌可能早已在新能源的蓝海中找到了自己长久的“财富密码”，而这一模式的成功，或许会改变整个行业的运作模式。